近日，标普全球商品洞察的分析师哈里·托马斯表示，未来几年，聚氯乙烯(PVC)市场或仍将处于低谷。但是，最糟糕的时期即将过去。在印度需求的引领下，PVC长期前景非常强劲。

长期需求高度看好

哈里·托马斯表示：“PVC的基本面很有说服力。从投资角度看，PVC树脂在耐久性和成本效益方面的技术优势非同寻常。”他指出，从需求端看，PVC树脂人均消费量已从2010年的每年4.53千克增加到2023年的每年5.98千克，13年来有大幅增长，但仍有较大增长潜力。

化工企业的资本投资计划表明，PVC生产商对PVC长期前景充满信心。过去10年，全球PVC需求和生产能力以每年90万至110万吨的速度在增长。标普全球预计，未来5年的年增长将保持在150万至200万吨之间。托马斯表示：“到2028年，共有总产能890万吨/年的23个新建PVC项目。这些产能中，中国和印度占到三分之二，中东、美国和东南亚占三分之一。资本投资增加情况清楚地表明，PVC预期需求更加乐观。”到2050年，为了满足需求还需新增3000万吨/年的PVC产能。“按照每100万吨产能投资40亿至60亿美元计算，从现在到2050年，预计PVC投资空间将高达1500亿至2000亿美元。”托马斯补充道。

当下市场有些困难

对于当下的PVC市场，托马斯坦承，目前PVC仍然很困难。全球PVC开工率在2017年至2022年平均超过80%，2023年降至76%，预计未来几年将保持在75%至78%的水平，直到2027年。

由于2022年初开始的俄乌冲突导致欧洲经济放缓，欧洲PVC生产商受到的打击最为严重。欧洲PVC开工率从2021年的82%下降到2022年的65%，2023年更是降至61%。根据欧洲氯碱行业协会数据，2021年至2023年，上游的氯产量下降了24%。托马斯指出：“情况已出现了转折。2023年9月，欧洲的氯产量自2021年12月以来首次出现同比增长，截至今年1月月度数据均出现同比增长。事实上，2024年1月为欧洲一年半以来氯碱产量最好的月份。因此，我们认为，生产数据表明2024年西欧PVC市场会有所改善。”

即使是世界上氯气和乙烯成本最低的美国PVC生产商，同样面临极具挑战性的经营环境。住房建筑是美国PVC的主要使用行业，且自2010年以来一直是可靠的需求驱动力，在2022年4月达到峰值，但受到通胀和利率上升的限制。托马斯指出：“从2010年到2024年1月，美国住房建筑数量下降了约30%。”由于美国拥有成本优势，美国PVC生产商能够将无法在国内销售的PVC推向出口市场。2023年美国国内PVC销量下降了68万吨，而出口则增加了57万吨。托马斯表示：“在今年晚些时候美联储开始降息之前，我们预计美国住房建筑将持续下降。因此，我们预计美国PVC需求将持平。”

印度时代正临近

去年，全球PVC贸易量创下1350万吨的新纪录，预计今年这一数字还会上升。这个贸易量相当于世界PVC消费量的28%。从出口方面看，北美已取代西欧成为世界上最大的PVC出口地区，西欧过去两年出口急剧下降。中国PVC出口已从2020年的约50万吨激增至2023年的240万吨，其中近一半流向了印度。

托马斯说：“PVC市场的‘印度时代’即将到来，他们已成全球乙烯基产品最热门地区。过去10年，印度的PVC需求翻了一番，从2013年的210万吨/年增长到2023年的450万吨/年。坦率地说，展望未来，我们预计未来10年它们还将继续翻番。”

目前，印度PVC树脂严重依赖进口。2013年其国内生产总量为120万吨，占需求的57%。截至2023年，印度国内产量仅微增到140万吨，仅占需求的31%；其余310万吨需求由进口供应。托马斯表示，印度最大的PVC生产商信诚实业公司拥有总产能150万吨/年的两个项目计划于2026年年底投产。但即使如此，进口将继续在印度不断增长的需求中占据很大份额。